下家。房地产进入‘门’槛低，1万8千家房地产企业，若每家500万注册资金的话，仅注册资本金一项就高达900亿，表明开发企业注册登记环节就有很大的泡沫，表明地方政fǔ过于放纵，结果是流动‘性’充裕，为炒家营造了良好的运作空间。宽松的土地政策和房屋抵押政策是房地产泡沫形成的重要条件。炒地就像击鼓传‘花’，把地价不断抬高，接到最后一‘棒’的就是最大的失败者，拿了地再来盖楼的可谓教训惨痛。

    岛省房价1993年上半年到达巅峰，下半年价格呈现雪崩，半年时间下降47％。1994年又下降13％，1995年下降10％。

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