金融城内，各大承兑行与投机银行的「特殊帐户」或「合夥交易室」，原本是点石成金、为银行及其重要客户创造巨额利润的部门，此刻却如同临终告解室。

    交易员与合夥人们不是在寻找机会，而是在疯狂地覆核帐目、计算风险暴露，试图通过一切可能的手段来降低那因债券暴跌而骤然放大的、无法估量的「对手方敞口」与「潜在负债」。

    抛售其他关联资产、紧急回购远期合约、或向关系紧密的同行寻求私人担保……

    但在这种全面的恐慌中，所有资产的价格联动都变得混乱而不可预测，传统的平衡手段纷纷失效。

    「我们在大陆套利帐户上的风险敞口太大了！现在每跌一镑，我们的潜在赔付就在要增长800万镑！」

    一个大银行的高级银行经理对着帐簿管理员低吼，声音嘶哑，「而且现在根本找不到愿意承接或哪怕只是讨论对冲的对手方！电报发出去都石沉大海！」

    管理员面如死灰，手中紧紧攥着一封刚从总部送来的手令：「股东委员会紧急决议：不计代价，了结所有与德林信用直接挂钩的未平仓私人合约与担保。」

    「不计代价？」合夥人惨笑，指着窗外针线街的混乱，「现在去市场上了结？那等於公开承认我们的破产风险，并会立刻引发所有债权人的挤兑！我们是在用火钳和自己溃烂的伤口之间做选择！」

    下午两点，开市钟声如同丧钟敲响：

    积压了一中午的、来自全球各个时区的绝望卖单，如同海啸般涌出。

    开盘价直接跳空至 8.90！

    「八镑！上帝啊，只剩八镑了！」有人带着哭腔喊道。

    但这还不是终点。

    7.15…… 5.40…… 4.20……

    价格跌破 5镑时，大厅里出现了诡异的、短暂的寂静。然後，一种更彻底的疯狂爆发了——不是买，而是彻底放弃式的抛售。

    「不管了！全扔出去！一镑也要！五十便士也要！」一个声音尖叫道。

    同一时间，场外那些复杂私人合约的冲击波，开始反噬整个金融体系。

    追加保证金与抵押品的连环索命链：由於私人合约出现巨额帐面亏损，根据协议，交易一方有权要求另一方追加保证金或提供额外的、无可挑剔的抵押品，如英格兰德统一公债、金条或主要铁路公司股票。

    这迫使许多机构不得不抛售手中这些的核心优质资产来换取现金。

    於是，连统一公债和龙头实业股票的价格也受到牵连，开始动摇下跌。

    恐慌不再局限於德林债券，而是开始在相关领域蔓延。

    市场开始疯狂质疑，那些已知与德林有深度业务往来的金融机构，无论是德林本土银行，还是与之有大量承兑、担保业务的雾都同行，是否还有能力履行它们的承诺。

    「听说xx承兑行可能撑不过今晚」的耳语在交易大厅和俱乐部吸菸室里以瘟疫的速度传播。

    银行间的短期拆借市场瞬间冻结，没有银行愿意在此时将宝贵的现金借给他人，哪怕是隔夜。

    票据贴现率飙升，意味着获得流动性的成本变得极其高昂。

    流动性危机从德林债券这个「病竈」，迅速蔓延成令整个金融躯体僵硬的「寒毒」。

    下午三点三十分：

    价格在 3.00到 2.50之间进行了短暂而残酷的拉锯。

    这已经不再是投资，而是赤裸裸的、对残渣的争夺。

    一些冷酷到极点的秃鹫资金，可能是某些早已布下天罗地网的空头，或是来自遥远国度的、嗅觉异常敏锐的捕食者开始试探性地用微不足道的资金吸纳这些残骸。

    但每一次微弱的反弹，都引来更猛烈的抛盘打压。

    2.80…… 2.55…… 2.30…… 2.05……

    当债券价格在2-3镑的残渣中挣紮时，场外许多复杂合约的价值已经无法估量，或者说，其价值只剩下可能产生的债务。

    一些纯粹的、私人对赌债券价格是否超过某个点位的「打赌单据」，其结果已显而易见。

    赢家理论上可获得巨款，输家则面临破产——但在当下的混乱中，连结算都无人组织，胜负只是一纸空文。

    手绘的价格走势图纸上，代表德林债券及其关联证券价格的曲线，已不再是坠落，而是在底部撕开了一个深不见底的缺口。

    那些设计精巧、曾为银行家带来丰厚佣金和利润的复合型融资票据与担保链条，此刻变成了反噬其创造者的多头蛇怪。

    一些资本不足的投机商号与私人投资合夥公司，因为无法满足接踵而来的追加保证金要求，已经实质上丧失了偿付能力。

    它们为求生而进行的资产抛售，将恐慌的压力无情地传导至其他原本健康的资产类别。

    整个金融城，不，是整个通过电缆与无线电报连接着雾都、巴黎、柏林、的西大陆各个金融中心的许多关联方，都因

『加入书签，方便阅读』